儘管歐洲央行採取了廣泛振興行動,包括提供銀行業低利貸款,並降低利率,然而歐元區手頭拮据的企業與家庭,卻未見到任何復甦,這顯示央行這些振興措施,並未見效。
全球央行的行動持續壓低了各地借款成本。但是歐洲央行提供的支撐,並未能刺激到週邊國家的小型企業,也未能延伸至家庭。
IDEAglobal公司研究主管Michael Gallagher告訴CNBC說,歐洲央行一次降息的幅度太小,時間也太晚,並無法讓該地區的企業獲益。
「當會議結束後,調降再融資利率25基點,幅度太小,時間也太晚。並無法促成歐洲復甦,」Gallagher說。
提供避險基金與銀行業建言的Gallagher說,需要用其他方式,提供貸款予企業,讓流動性再度活絡起來。
「我們需要積極一點的東西,不管是新的長期再融資行動,或量化寬鬆(QE),這些行動才能促成歐洲復甦,」他補充說到。
周一,意大利的借款成本下降到了2010年10月以來低點。近幾周,西班牙,愛爾蘭,法國與葡萄牙公債市場,亦見到殖利率下降。
然而,歐洲央行說,銀行業對企業放款依舊疲弱,目前的低利率並未惠及小型企業,他們融資仍困難重重。
「在幾個陷困境的歐元區國家,尤其是希臘與葡萄牙,惡化的情況依舊嚴重,」歐洲央行在上周公布的報告中說。
歐洲央行數據顯示,西班牙貸款機構提供的企業貸款減少了三分之一,愛爾蘭銀行業現在提供的貸款亦削減了大半。
Spiro主權策略公司主管Nicholas Spiro亦說,市場氣氛與實質經濟已經脫鉤。他並指出:「企業與家庭的借款成本,依舊嚴苛,顯示傳導機制遲鈍,仍然衝擊著歐洲央行的貨幣政策,」
Coutts銀行歐洲主管Norman Villamin說,需要一種類似不良資本紓困計劃(TARP)的制度,才能繞過失去功能的銀行業。
「失去功能的銀行體系才是問題,而非缺少流動性。所以要讓歐洲央行行動發揮效用,我們認為,必須要讓歐洲央行或部份國家機構直接提供貸款,才能不受功能不佳銀行的影響,」Villamin說。
「如果歐盟決策官員朝向類似不良資本紓困計劃的制度前進,這才可能終於支撐具吸引力的歐洲股市上漲,」他說。
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