台積電法說會今（17）日登場，市場聚焦本季傳統淡季營收季減幅度、全年資本支出是否再創新高、半導體庫存調整何時結束，以及蘋果新處理器訂單狀況等4大焦點。台積電董事長張忠謀今天釋出的景氣與接單動向，攸關台股農曆年前走勢，更牽動國際資本市場神經。
法人指出，今天台積電法說會與蘋果下周公布財報，原本被市場視為電子業本月最重要的觀察指標，隨著蘋果近期陸續傳出對供應鏈砍單消息，市場對蘋果熱度降溫，更將焦點轉移至台積電。
台積電去年營收5,062.49億元，連續3年創新高，年增率18.5%。外資預期，台積電去年全年每股稅後純益挑戰6元，同步改寫新猷。但蘋果近期傳出銷售情況不佳，引發外資疑慮行動通訊客戶本季對台積電的拉貨動能，也讓台積電本季營收淡季不淡的程度重新受到檢視。
另一方面，台積電客戶涵蓋高通、博通等大廠，其接單狀況反映大廠與市場最新動態。張忠謀先前曾預期，本季半導體市場面臨庫存調整，但很快會結束。隨著蘋果傳出銷售失利，張忠謀是否會改變對半導體庫存調節時程的看法，同受關注。
資本支出方面，台積電去年已預告今年資本支達90億美元（約新台幣2,610億元），創歷史新高。法人認為，若台積電維持高資本支出，可視為產業長線仍看好；若低於預期，則可能透露景氣不如原先估計的樂觀。
蘋果新處理器訂單方面，法人普遍認為對台積電是「探囊取物」，有助挹注營收。但工研院IEK半導體研究部經理楊瑞臨昨日示警，強調台積電雖搶下蘋果訂單，但未來毛利率將面臨下修命運。
楊瑞臨分析，過去台積電可將先進製程研發經費轉嫁在晶圓報價上，但隨著三星、格羅方德等對手壯大，客戶可選擇投片對象增加，可能會增加台積電將研發費用轉嫁在晶圓報價的難度，對台積電毛利率也會造成負面傷害。
法人指出，今天台積電法說會與蘋果下周公布財報，原本被市場視為電子業本月最重要的觀察指標，隨著蘋果近期陸續傳出對供應鏈砍單消息，市場對蘋果熱度降溫，更將焦點轉移至台積電。
台積電去年營收5,062.49億元，連續3年創新高，年增率18.5%。外資預期，台積電去年全年每股稅後純益挑戰6元，同步改寫新猷。但蘋果近期傳出銷售情況不佳，引發外資疑慮行動通訊客戶本季對台積電的拉貨動能，也讓台積電本季營收淡季不淡的程度重新受到檢視。
另一方面，台積電客戶涵蓋高通、博通等大廠，其接單狀況反映大廠與市場最新動態。張忠謀先前曾預期，本季半導體市場面臨庫存調整，但很快會結束。隨著蘋果傳出銷售失利，張忠謀是否會改變對半導體庫存調節時程的看法，同受關注。
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楊瑞臨分析，過去台積電可將先進製程研發經費轉嫁在晶圓報價上，但隨著三星、格羅方德等對手壯大，客戶可選擇投片對象增加，可能會增加台積電將研發費用轉嫁在晶圓報價的難度，對台積電毛利率也會造成負面傷害。
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圖／經濟日報提供 |
【2013/01/17 經濟日報】
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