鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2013-10-03
全球最大債券基金公司 PIMCO (太平洋投資管理公司) 首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 週三 (2 日) 指出，市場對於美國聯準會 (Fed) 最終何時將升息的估價錯誤，投資人應該鎖定能從此錯誤獲利的策略，來收購公債。
葛洛斯於 PIMCO 官網發布的月度投資展望報告表示，如果投資人只想相信一個市場趨勢，他認為應該相信：一旦 Fed 結束量化寬鬆 (QE) 收購資產措施，焦點轉向政策利率，聯邦基金利率將停留在低於預期水準，持續一段非常長時間。
葛洛斯寫到，目前市場及 Fed 的展望都預期，聯邦基金利率至 2015 年底會升高 1 個百分點，一年後在升高 1 個百分點。他建議投資人朝這個預期反向下注就對了。
Fed 自 2008 年將基準銀行隔夜放款利率調降至 0%-0.25% 後，該利率水準一直持續至今。而 Fed 目前的利率展望政策，是除非失業率降至 6.5%，且通貨膨脹率達到 2.5%，才會升息。
葛洛斯表示，一旦 Fed 開始縮減 QE 收購公債規模，其貨幣政策工具主力將越來越放在提供前瞻指引 (forward guidance)，因此投資人應該避買較長期美國公債，買進較短期、且「明白考量到 30 年期機購房貸利率而銷售情況不穩定的」美國公債，以及抗通膨債券 (TIPS)。
Fed 估計，美國政策利率未來 3 年都將停留在接近史上最低的水準。根據央行上月 18 日發布的季度經濟展望摘要報告，Fed 官員平均預測，聯邦基金利率目標至 2016 年底達 2%；而若美國達成全面就業，且物價穩定，則屆時目標利率則將為 4%。
葛洛斯提醒，未來數十年美國及全球經濟可能必須習慣，政策利率將持續處於政府的金融壓迫 (financial repression) 之下，亦即將維持低落。他指出，如今市場確定性增加，流動性也增多，該是政策利率及提供前瞻指引兩政策工具，重新取得主控權的時候。
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